保险股进入估值提升通道 今年利润增速有望转正

采集侠       2018-01-15      来源:网络整理

  昨日,A股市场保险股整体表现不俗。据上证报记者了解,这与春节后主流投行争相向机构投资者力荐保险股不无关系,甚至还有多家投行本周召开电话会议,为机构投资者释疑保险股的上涨动力与后续空间。

  主流投行为何在这个当口,集体为保险股“点赞”?多位投行保险研究员向记者表示,那是因为,保险股上涨的最大制约因素正在减弱。“近日央行政策利率上调,以利差为主要盈利来源的寿险行业明显受益。A股上市保险公司中均包含寿险业务,目前保险估值处于历史绝对低点、有望进入提升通道,具备较高安全边际。”

  主流投行集体“点赞”

  仅有四个标的的A股保险板块,春节后迎来主流投行的集体推荐。

  海通证券(600837,股吧)的观点认为,市场对于保险股的利差收窄和业绩下滑风险已充分反应,利率回暖,边际预期好转,目前保险股的股价对应2017年PEV不足1倍,具有高安全边际。

  持有类似观点的还有东吴证券(601555,股吧)。“目前A股保险股估值仅1.0倍PEV,从历史来看,保险股估值持续低于1倍PEV,仅出现在2014年上半年,最低点0.8倍PEV,同期上证综指约2000点;目前上证综指约3100点,保险股估值1倍PEV,仅相当于2014年的0.65倍PEV,处于历史绝对低点,估值具有很高安全边际。”

  主流投行的集体推荐,并非无的放矢。作为利率敏感型行业,利率回升对于保险公司估值的影响毋庸置疑。近日央行政策利率上调,长债收益率上行(10年期国债收益率从2016年中期的2.64%低点上升到目前的3.42%),保险公司的利差收窄预期正逐步改善。

  具体来说,上市保险公司的寿险业务负债久期(20年)大幅高于资产久期(5至8年),久期错配导致利率上行直接提升寿险公司权益价值,保险公司新增资金的投资收益将环比提升,再投资压力将大幅下降。

  今年利润增速有望转正

  资产端在改善的同时,保险行业的负债端也有明显的改善迹象。

  从上市保险公司的“开门红”情况来看,其主推的保险产品预定利率明显下降。记者对比发现,去年上市保险公司“开门红”主打产品的预定利率是3.5%和4.025%两档,但今年的预定利率已降为2.5%和3.5%两档。

  据业内人士预计,2017年寿险公司将普遍下调产品预定利率、分红率及万能结算利率。产品定价利率的明显下浮,意味着保险公司的负债成本有所降低,相应的投资压力也会减轻,这说明业务价值在提升。尤其是在低利率、资产荒的大背景下,意义更加凸显。

  一方面利率回升、利差改善,另一方面产品预定利率下调、负债成本降低,这意味着保险行业2017年的经营环境将会有所好转。

  “利率回升、成本降低等预期的改变,将显著提升保险股的估值和改善保险股的实际盈利。主流投行人士分析预测,2017年下半年开始,上市保险公司的准备金补提压力大幅减轻,利润同比降幅有望显著收窄,2017年整年利润增速甚至有望转正。

关键字:保险,进入,估值,提升,通道,年利润,增速,有望,转正
本文地址: 码亿网贷投资理财网 http://www.mayi179.combaoxian/4417.html

扫一扫“码亿网贷投资理财网”,微信贷款秒到账!

点击菜单“在线秒批”,三步即可快速完成贷款,选择多、到账快、额度高、手续简便。
微信公众号:码亿网贷投资理财网
【原创声明】凡注明“来源:码亿网贷投资理财网”的文章,系本站原创,任何单位或个人未经本站书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。否则,本站将依法追究其法律责任。
理财有风险,投资需谨慎
风险提示:码亿网贷投资理财网作为理财产品门户进行信息发布,不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保,无论是明示、默示或法定的。码亿网贷投资理财网提供的各种信息及资料(包括但不限于文字、数据、图表及超链接)仅供参考(如:历史或预期收益不代表实际收益),不作为任何法律文件,亦不构成任何邀约、投资建议或承诺,投资人应依其独立判断做出决策。投资人据此进行投资交易而产生的风险等后果请自行承担,码亿网贷不承担任何责任。
  • 服务支持
  • 商务合作热线:
    000-000-0000
  • 微信公众号
  • 新浪微博
码亿网贷投资理财网  版权所有 © 2014-2017  粤ICP备15665656号   Power by DedeCms