资管新规提打破刚性兑付 银行理财萎缩近20%

采集侠       2018-01-15      来源:网络整理

  4月底发布的资管新规改变了资管行业过去赖以生存的舒适土壤,最明显的冲击便是打破刚兑带来的市场环境剧变。在最新发布的一份报告中,普益标准研究员指出,一旦刚兑产品大量退出市场,因青睐刚兑而选择银行理财的客户,很可能会转移至其他更具投研能力的资管机构,银行理财整体规模或将萎缩近两成,这也倒逼银行向精耕细作的“真资管”经营模式转型。

资管新规提打破刚性兑付 银行理财萎缩近20%

  在这份名为《市场萎缩和分化恐难避免——普益评析资管新规如何影响银行理财零售客户》的报告中,普益标准研究员付巍伟、陈新春、魏骥遥三人通过分析银行理财各维度数据后,发现当前银行理财客户呈现三大需求特征:从流动性需求看,流动性越强,客户对收益的要求越低,在流动性需求愈发强烈的背景下,类货币基金产品或将成为市场主流;从投资规模需求看,低门槛产品仍是市场主流,而基于综合实力,大型银行更受中高净值客户青睐;从风险偏好需求看,受资管新规影响,银行理财整体规模或将萎缩近两成,客户产品选择分化显著。

  其中在风险偏好需求方面,报告指出,资管新规发布后,客户需求发生明显变化,市场份额占比近20%的一级风险产品(规模约为5.15万亿元)所对应的客户或将逐步退出理财市场。二级风险产品所对应的客户经过教育和引导,会继续留在理财市场,但未来将更偏好于类货币基金型或其他相对低风险的产品。三级风险产品所对应的客户风险偏好适中,可较快适应中低风险理财产品的净值化转型。四五级风险产品所对应的客户风险偏好相对较高,资管新规后,理财资金投向范围扩大,适时推出主要投向权益类资产的理财产品,可进一步匹配这一部分客户的需求。

  “考虑到理财客户上述需求,各银行理财业务发展策略决不能千篇一律,根据客户特点并结合自身优势,打造差异化的银行理财发展之路。”报告进一步指出,对于理财发展程度低的银行,发展重心可转移至类货币基金业务及代销业务,并重视资管人才培养;对于理财发展程度适中的银行,除代销业务外,可逐步向主动管理转型;对于理财发展程度较高的银行,需丰富产品池,构建差异化品牌效应。

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